Ai快讯 8月29日，极米科技（688696）发布2025年半年报，讲解期内公司收尾交易收入16.26亿元，净利润0.88亿元。值得刺眼的是，上半年计入利润表中来自政府扶植的金额达4887万元，占当期利润的一半以上，且耐久以来，政府扶植在该公司的功绩中饰演着迫切变装。

极米科技树立于2013年，总部位于成皆市高新区，主要坐蓐投影开采，2021年登陆科创板。上市初期，公司股价发扬强劲，一度冲高至614.43元/股，总市值卓著400亿元，成为其时科创板备受热心的个股之一。可是，高光事后，极米科技股价便初始捏续着落，抑遏2025年9月4日收盘，股价跌至127元/股，总市值89亿元，较历史高点跌幅接近80%。股价暴跌的走势，与极米科技近两年半利润严重依赖政府补贴酿成呼应，而在高额政府补贴背后，尚有多重疑问待解。

从财报数据来看，昔时两年半时刻里，极米科技净利润共计为3.28亿元，而这时期计入利润表的政府扶植累计达2.49亿元，占净利润的比重达到75.82%，政府补贴果决成为极米科技利润的主要开头。以2023年为例，极米科技取得的政府扶植卓著25项，涵盖区级、市级、省级的各样补贴，总数达1.12亿元，占年度净利润的93%。2024年，极米科技取得的政府扶植仍卓著15项，总数8800余万元，占净利润的73%。其中，宜宾市场地政府针对宜宾极米智能光电产业园项计议扶捏十分隆起，相干扶植不仅限度大，还捏续为公司功绩“增色”。

2018年11月，极米有限（后改名为“极米科技”）与宜宾临港经济技能开发区处分委员会订立《投资左券书》及《补充左券书》，商定极米有限在当地投资15亿元诞生智能光电产业园，临港经开区管委会提供8亿元状貌诞生扶捏资金、3500万元产业入驻资金、3亿元产业扶捏资金及流动资金贷款贴息、两高手才补贴等，按状貌现实程度分阶段支付。当月，极米科技在宜宾诞生全资子公司宜宾市极米光电有限公司，由其承继宜宾产业园项计议职权义务。

2019年12月末，宜宾极米分辩与两家企业订立施工合同，2020年3月，宜宾极米产业园负责开工诞生，诡计诞生5条产线。2020年年报说起，宜宾极米产业园厂房东体建筑已基本完工；2021年年报泄漏，产业园已基本插足使用。该产业园在诞生时期，状貌预算出现屡次变嫌，2021年预算增至9.65亿元，从极米科技财报泄漏的在建工程科目来看，宜宾极米产业园这一项计议总投资额约9.7亿元。

政府扶植披发方面，2019年，宜宾极米收到产业园状貌扶捏资金3500万元；2022年、2023年，分辩收到4亿元扶捏资金，共计至少收到8.35亿元的政府扶植，占产业园总投资的85%以上。极米科技将其当作“递延收益—与钞票相干的政府扶植”入账，按钞票使用寿命摊派计入利润表“其他收益—政府扶植”。抑遏2025年6月末，宜宾极米产业园政府扶植在递延收益科计议账面余额为7.63亿元。

记者磋商宜宾市招商口责任主说念主员了解到，现时宜宾市在招商引资边界，主要围绕拿地、厂房租出、银行借款协助对接、产业基金投资等方面提供优惠战术。关于前几年是否存在径直资金扶捏，该责任主说念主员暗意，此前曾有税收返还战术，但自“平允竞争条例”现实后，此类战术已不再允许，且未听闻过其他可径直赐与大额资金扶植的战术。一位上市公司财务总监暗意，庸碌场地政府扶植比例多在30%到50%之间，极米科技宜宾产业园拿到的政府扶植比例远超通例。闻名财税审行家刘志耕指出，这种大额资金以扶植形状出现并未几见，场地政府大额扶植新建状貌更未几见。

筹画数据涌现，自2020年12月投产以来，宜宾极米产业园已建成多条坐蓐线，酿成了从镜片、光机到智能投影整机的联想、研发、制造产业链闭环。宜宾极米2020年度就创造了近19亿元的营收，2021年以来每年交易收入均在30亿元以上，且往往性高于极米科技吞并报上层面的营收。但宜宾极米盈利才气耐久偏弱，2020年至2024年及2025年上半年，该公司累计净利润仅约400万元。在上市公司合座盈利的配景下，宜宾极米自己盈利才气却弥远薄弱，未对当地税收酿成有用孝敬。

某上市公司财务总监分析，利润相反较大可能在于里面廉价关联销售和资本用度摊派逻辑，如子公司向母公司廉价销售居品、母公司负责高附加值秩序、资本用度在子母公司之间分歧理分担等。

为进一步了解情况，记者向宜宾关系部门盘问政府针对该扶植出台的相干文献，宜宾三江新区党群责任部宣传处责任主说念主员暗意触及极米项计议材料不便捷对外宣传报说念，不成提供。记者也向极米科技董办照顾并发送采访提纲，极米科技方面称按照监管条目泄漏的照旧泄漏，有一些东西不便捷泄漏。

（AI撰文，仅供参考）

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